截至目前，五家主板葡萄酒上市企業(yè)，張裕、ST威龍、ST通葡、*ST中葡以及莫高股份，2021年一季度報告已悉數(shù)出爐。從業(yè)績來看，葡萄酒業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，營收、*正向增長成為5家上市企業(yè)的共同點。與此同時，由于去年疫情的影響，市場向葡萄酒頭部品牌、企業(yè)集中的趨勢加快，張裕的業(yè)績表現(xiàn)格外突出。

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　　業(yè)績均有提高，“高度”略有不同

　　去年，國內(nèi)葡萄酒上市企業(yè)“業(yè)績低迷”，多份上市企業(yè)的年報中均有提及“2020年疫情影響導(dǎo)致銷售不暢。”今年一季度，伴隨著市場恢復(fù)，葡萄酒市場也出現(xiàn)明顯回暖，上述5家上市企業(yè)的一季報數(shù)據(jù)也很好地印證了這點。

　　其中，張裕一季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.34億元，同比增長40.75%，歸屬于上市公司股東的凈*實現(xiàn)2.87億元，同比增長22.28%;

　　ST通葡一季度營收約2.30億元，同比增長4.30%;凈*約60萬元，同比扭虧為盈;

　　ST威龍一季度營收約1.45億元，同比增長32.15%，實現(xiàn)凈*約40萬元，同比扭虧為盈;

　　*ST中葡一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入5117.9萬，同比增長434.3%，歸屬于上市公司股東的凈*1359.2萬，同比扭虧為盈;

　　莫高股份一季度營收3278.3萬元，同比增長89.34%;實現(xiàn)凈*-583.4萬，虧損同比收窄。

　　從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，五家企業(yè)無論是營收還是*，均實現(xiàn)了正向增長，且營收增幅較為明顯，有三家呈雙位數(shù)增長，*ST中葡的增幅更是高達(dá)434.3%，從*來看，今年一季度，ST通葡、ST威龍以及*ST中葡三家企業(yè)均實現(xiàn)了扭虧為盈。

　　與此同時，我們也看到了葡萄酒行業(yè)的馬太效應(yīng)凸顯。根據(jù)業(yè)績數(shù)據(jù)對比，張裕一家上市企業(yè)的營收，相當(dāng)于*ST中葡、莫高股份、ST中葡以及ST威龍四家企業(yè)營收總和的兩倍以上，凈*方面則是約31倍的巨大差距。由此可見，盡管5家上市葡萄酒企的2021年一季度業(yè)績均有提升，但張裕作為葡萄酒頭部品牌的市場競爭優(yōu)勢“十分明顯”。

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　　市場氛圍“變好”，內(nèi)部問題“仍存”

　　此外，雖然國內(nèi)葡萄酒市場氛圍隨著疫情穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正高速恢復(fù)。但是，除張裕、ST威龍以外，*ST中葡、莫高股份、ST通葡均有內(nèi)部問題有待解決。

　　張裕方面對2021年充滿信心，并定下了實現(xiàn)營業(yè)收入不低于38億元的目標(biāo)。ST威龍方面在其一季報中表示，公司原控股股東、實際控制人、董事長王珍海先生擅自以上市公司名義對外提供擔(dān)保一事，在2021年4月23日已經(jīng)解決。目前，公司涉及的其他風(fēng)險警示情形已經(jīng)，且不觸及退市風(fēng)險警示或其他風(fēng)險警示。

　　ST通葡一季度報顯示，本公司對實際控制人違規(guī)擔(dān)保累計金額為 3.65 億元，尚未解除的金額為 2.98 億元。其中涉及宜興義源銅業(yè)有限公司金額為 0.13 億元;江蘇大東工貿(mào)有限公司金額為 0.85 億元;江蘇翰訊通訊科技有限公司金額為 2 億元。

　　另需要大家注意的一點是，根據(jù)ST通葡公布的2020年報告顯示，“電子商務(wù)”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言，“電子商務(wù)”營業(yè)收入為5.6億，營收占比為91.5%。

　　莫高股份的一季度報顯示，公司葡萄酒業(yè)務(wù)產(chǎn)生銷售收入1679.40萬元，比上年同期增加809.47萬元，增長93.05%。但緊隨其后的報告內(nèi)容中又出現(xiàn)了“受葡萄酒消費市場低迷和化工原料價格大幅上漲的影響，預(yù)計年初至下一報告期期末的公司累計凈*可能為虧損。”

　　*ST中葡一季度報顯示，酒類產(chǎn)品新增經(jīng)銷商6家，退出經(jīng)銷商38 家，報告期末共有經(jīng)銷商187家，較2020年年未減少32家。此外，ST中葡的總體業(yè)績并未逆轉(zhuǎn)，受此影響，4月26日ST中葡發(fā)布公司股票實施退市風(fēng)險警示的公告。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為：

　　1. 同比2020年一季度，2021年一季度葡萄酒銷售上漲“理所應(yīng)當(dāng)”，兩位數(shù)、三位數(shù)的增長速度都屬于“正常區(qū)間”。畢竟，2020年一季度，是全國受疫情影響最嚴(yán)重的階段，線下市場消費場景完全處于“斷流”狀態(tài);

　　2. 由張裕營收、凈*與另外4家上市企業(yè)的差距可以看出，頭部企業(yè)、頭部品牌的市場競爭優(yōu)勢，在經(jīng)歷疫情后進(jìn)一步“凸顯”，大品牌已成為更多消費者的“”;

　　3. 5家公布一季度報的葡萄酒上市企業(yè)，其中3家都被“風(fēng)險提示”，財務(wù)問題已經(jīng)成為困擾國產(chǎn)葡萄酒上市企業(yè)的“問題”之一。而這也說明，當(dāng)前國內(nèi)資本對葡萄酒行業(yè)的關(guān)注度有限;

　　4. 作為頭部企業(yè)，張裕的表態(tài)說明，國內(nèi)葡萄酒市場的“觸底反彈”已經(jīng)開始。2021年，隨著國內(nèi)疫情的進(jìn)一步穩(wěn)定，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，葡萄酒市場的繁榮程度有望回升。但需要注意的是，消費理性、品牌競爭時代，所謂的市場紅利不復(fù)存在，沒有品牌背書的葡萄酒產(chǎn)品，即使在“回暖”的市場中，也可能遭遇“寒冬”。